Presidente del Banco Central
Vanoli remarcó que "Argentina demostró que puede acudir al crédito a pesar de los fondos buitre"
sábado 16 de mayo de 2015, 12:44h
El presidente del Banco Central (BCRA), Alejandro Vanoli,
destacó que la política de desendeudamiento seguida por Argentina ha permitido
reducir la relación deuda/PBI del país a un "bajísimo" equivalente al
9% desde el 150% existente en 2001, lo cual le permite ahora recurrir a nuevas
emisiones de títulos de acuerdo a sus necesidades y a pesar de los obstáculos
planteados por los fondos buitre y otros sectores financieros.
"Creo que lo que ocurrió con el Bonar 24, acompañado
por otras emisiones de otros emisores públicos, ha demostrado que a pesar del
ataque de los fondos buitre Argentina tiene acceso al financiamiento y debería
evaluar en cada circunstancia de qué manera financia las necesidades de los
pagos externos y con fines productivos y no especulativos", afirmó Vanoli
en una entrevista con Télam.
El titular del ente monetario respondió, así, a una consulta
formulada sobre su reciente referencia a que el país podía estar tocando
"un piso de desendeudamiento", una frase que desató diversas
interpretaciones entre economistas y analistas políticos.
Vanoli precisó que "lo primero que hay que ver es que
en el año 2001 la relación del endeudamiento sobre el PIB era del 150% mientras
que actualmente esa relación es del 9%".
Desde este punto de vista, el presidente del BCRA consideró
que, sobre esta base, "lo que se está planteando es financiar una parte de
los vencimientos de deuda con nuevas emisiones y, por otro lado, hacer que esas
emisiones estén ligadas a fines productivos y no especulativos".
Señaló, al respecto, que "una cuestión esencial es que
se ha despejado la incertidumbre de que Argentina no tenía acceso al crédito,
un tema utilizado por los fondos buitre y sectores financieros para generar una
ola de desconfianza sobre la economía argentina, aduciendo que las reservas
iban a caer y que el país tenía cortado el crédito".
"Creo que de lo que se trata es de estabilizar la
relación deuda externa/PIB que, eventualmente, puede subir un poco. De lo que
hay que cuidarse es, y lo que mencioné cuando hablé del tema, que por ahí fue
tomado parcialmente, a no volver en el futuro a una espiral de endeudamiento
que termine en una crisis", sentenció.
Preguntado sobre la evolución del stock de las Letras del
Banco Central (Lebac) y su rendimiento en baja en las últimas semanas, Vanoli
recordó que se trata de un instrumento "de regulación monetaria que, a lo
largo de los meses desde que estoy a cargo, ha venido funcionando muy bien ya
que se pudo regular la cantidad de dinero para cumplir sus funciones, bajando
simultáneamente la tasa de interés en todos los plazos".
Al ser interrogado sobre la contradicción que plantea una
baja de estas tasas, que regulan las activa y pasiva del sistema, ya que por
una parte estimulan el crédito pero por la otra pueden desalentar los
depósitos, Vanoli respondió que esto no se ha verificado en la realidad.
"Hasta acá eso no pasó porque pudimos proceder a la
reducción de tasas para alentar la producción, al tiempo que se generaba un
crecimiento muy importante de los depósitos, tanto en pesos como en
dólares", explicó.
A su juicio, esto ha ocurrido ya que el nivel elevado de la
tasa de Lebac "estuvo muy determinado en su momento por las unas
expectativas de devaluación que han caído drásticamente, pero todavía hoy esos
rendimientos son altos, en gran parte, por el piso de tasas que estableció el
Banco Central".
Sobre el stock actual de Lebac, que rondan los 320.000
millones de pesos, Vanoli indicó que "no genera ningún tipo de
preocupación y hay que decir también que en estos últimos dos meses el BCRA ha
coordinado con el Ministerio de Economía la regulación de la liquidez porque
esa cartera se está financiando con Bonac, lo que le permite no solamente
financiarse sino hacer también un complemento de la regulación monetaria con el
Central".
Vanoli reconoció, asimismo, el papel jugado por el acuerdo
swap entre los bancos centrales de Argentina y China, que entró en vigor y
viene siendo aplicado desde noviembre del año pasado, para alcanzar la
estabilidad cambiaria de los últimos meses.
"Fue un elemento importante, aunque no el único dentro
de un conjunto de medidas que permitieron demostrar que Argentina no iba a
perder reservas", aseguró.
Pero Vanoli precisó que, en este momento "y de manera
gradual, el swap ha perdido importancia relativa porque Argentina demostró que
tiene otras fuentes de fortalecimiento de las reservas, como se ve en la compra
de activos ya que el mercado cambiario se ha vuelto superavitario en un marco
donde hemos aumentado de manera importante el pago por importaciones".
En otro orden, aunque ligado con lo anterior, el titular del
BCRA destacó que durante las últimas semanas "a pesar de la huelga de
aceiteros, el ente monetario tuvo posición compradora y pudo abastecer la
demanda de dólares, y la medida de fuerza es una cosa que es absolutamente
puntual y que se resolverá seguramente en los próximos días".
Comentando la caída de las liquidaciones de exportaciones en
alrededor de un 30% en el primer cuatrimestre de este año respecto de 2014 de
acuerdo con las cifras difundidas por la Cámara de la Industria Aceitera
(CIARA), el funcionario explicó que "esto tiene que ver con la baja del
precio de commodities que comenzó el año pasado y que fue uno de los elementos
que hizo compleja la situación argentina en 2014".
"Otro aspecto tiene que ver con la retención de las
liquidaciones", reconoció, aunque agregó que "el año pasado a quienes
especularon con las retenciones les fue muy mal porque no sólo no se devaluó el
peso sino que, por otro lado, se derrumbó el precio de las commodities".
Por esta razón, Vanoli cree que "este año puede ser de
nuevo un mal negocio retener las liquidaciones, sobre todo ahora que los
candidatos presidenciales han tenido que ajustar su discurso hacia un mayor
pragmatismo".
Finalmente, el titular del Banco Central reveló que
"por ahora no está en nuestros planes repetir un acuerdo con los
exportadores como el del año pasado".